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iPhone8或提振OLED行业 关注国产龙头

来源:体育网 作者:七娃 人气: 发布时间:2019-09-07
摘要:据外媒消息,由于苹果决定在其即将发布的新产品上改用OLED屏幕,这将会带动整个行业的显示屏向OLED转型,除了iPhone 8之外,LG V30、三星Galaxy Note 8预计也将使用OLED显示屏,在上述行业龙头的带动下,国内厂商向OLED显示屏转型是大势所趋,对上游面板生产
  据外媒消息,由于苹果决定在其即将发布的新产品上改用OLED屏幕,这将会带动整个行业的显示屏向OLED转型,除了iPhone 8之外,LG V30、三星Galaxy Note 8预计也将使用OLED显示屏,在上述行业龙头的带动下,国内厂商向OLED显示屏转型是大势所趋,对上游面板生产和研发企业构成利好。
  苹果此次发布的iPhone 8显示屏将由三星生产,据韩国媒体最新消息,为了能够完成苹果iPhone 8的订单,三星显示器公司已经在其A3工厂新增7条生产线,专门生产供苹果使用的OLED面板,并将于近期启动全产能生产。
  全球面板产能正加速向中国大陆转移,我国OLED产业未来几年将迎来快速增长,业内预计,未来5年韩国、中国大陆和中国台湾将占据全球9成的产能。目前,国产手机OLED屏幕在上游供给端面临大厂垄断,预计在未来的国产化替代过程中,拥有技术领先优势的国内面板龙头企业将在市场上获得优势地位。
  相关概念股:
  濮阳惠成:顺酐酸酐衍生物龙头 蓝光材料有望迎来爆发
  研发出OLED功能材料芴类衍生物并已形成产业化生产。另外,OLED空穴传输材料、空穴注入材料、空穴阻挡材料、电子传输材料、电子注入材料、电子阻挡材料及材料合成的催化剂配体有机膦类化合物等OLED功能材料也已均在公司的研发生产计划之内。
  公司为国内顺酐酸酐衍生物行业领军企业。
  公司主营顺酐酸酐衍生物以及芴类衍生物产品,为国内顺酐酸酐衍生物龙头;芴类衍生物也已初具规模,处在快速发展阶段;同时,为OLED材料中新秀。2015实现营收3.5亿元,归母净利润5749万元,同比增长80%。
  顺酐酸酐衍生物需求空间广阔,公司募投项目投产加码主业。
  顺酐酸酐衍生物应用范围广:可用于环氧树脂固化、环保型增塑剂和高档涂料、绝缘材料和LED 等电子元器件封装材料等。
  公司为国内少数掌握核心工艺的企业,为行业规模最大、品种齐全的生产企业之一;核心产品已实现进口替代、获得诸多国际化工巨头的使用认证并大量出口,2015年海外收入占比47%。
  年产 1.5万吨顺酐酸酐衍生物扩产项目2015年建成投产,项目完全达产后公司顺酐酸酐衍生物产能将达到3万吨/年,奠定了公司行业领军地位。
  OLED 功能材料有望成为新的利润增长点。
  OLED 蓝光功能材料芴类衍生物已开始贡献业绩;公司将继续开发其他功能材料:OLED 空穴传输材料、空穴注入材料、空穴阻挡材料、电子传输材料、电子注入材料、电子阻挡材料等。
  OLED 产业发展迅猛,空间巨大,原材料需求强劲。
  OLED 技术相较于目前主流的LCD 技术具有显示效果好、更轻薄、能耗低、可实现柔性效果等诸多先天优势;新产品如可穿戴设备、VR 等以及原有产品如智能手机等都对屏幕的显示性能和效果提出了更多的新要求,而OLED 屏幕轻薄、柔性等得天独厚的特点使得其成为最佳方案。
  2015年,全球OLED 面板销售额达到130.9亿美元。根据IHS 咨询机构的初步预测,到2020年OLED 面板市场规模将达到332亿美元。而随着苹果等大厂的加入,未来OLED 渗透进程将明显加速,市场规模增长速度将有望超出原有预期。OLED 材料上具备领先布局和技术储备的国内厂商将具有巨大优势。
  预计 2016-2018年业绩为0.95、1.31、1.60元/股,首次覆盖给予“买入”评级。
  风险提示:宏观经济大幅低预期,产品价格大幅波动。
  中颖电子:业务保持高增长 多样新品有望进入兑现期
  是国内少数实现AMOLED驱动芯片量产的公司。
  公司今年业绩成长的主要动力来自家电和锂电池管理芯片(BMIC)。家电增长主要是大家电MCU 渗透率的提升,BMIC 的增长来自笔记本电脑(南方小厂)、手机和pad 电池维修市场以及电动自行车和电动工具三大市场的开拓,尤其是电动自行车和电动工具,今年表现亮眼。
  期待变频MCU、一线NB 品牌用BMIC 进入业绩兑现期:变频家电MCU今年进入试产阶段, BMIC 有望于明年试生产,变频机电也在持续布局。锂电池管理芯片应用于笔电的部份大约是 25~30 亿元左右的市场规模,原来由TI 寡占,公司以成本/渠道的优势,有望分享这一市场。期待变频MCU、一线NB 品牌用BMIC 进入业绩兑现期,贡献业绩持续成长动力。
  最大弹性空间在AMOLED 驱动芯片: 公司未来最大的看点仍在AMOLED 驱动芯片。2016 年公司推出AMOLED 驱动芯片新品,顺利解决功耗和散热的问题。大陆厂商积极建设AMOLED 产线,大陆未来将成为仅次于韩国的AMOLED 生产基地,公司AMOLED 驱动芯片受益。
  新品发力有望提供持续成长动力,AMOLED 趋势提供长期弹性,维持"买入"评级:公司今年业绩动力在大家电的渗透率提升和BMIC 的高速成长。长期来看,AMOLED 大趋势提供业绩弹性。预计2017-2019 年公司净利润分别为1.38 亿、1.95 亿和2.88 亿,EPS 分别为0.72、1.02 和1.51元,对应PE 分别为41、29 和20 倍,维持"买入"评级。
  风险提示:新品进度低于预期、下游应用需求低于预期
  有研新材:下游复苏助推公司业务增长
  旗下的有研亿金是国内规模最大的高纯金属溅射靶材制造企业,膜材料是实现柔性OLED的关键,而靶材是电子薄膜材料主要原材料。
  公司于2017年3月15日发布2016年年度报告,报告期内实现营业收入38.08亿元,较上年同期增长47.05%,实现净利润5050.81万元,较上年同期增长52.22%,实现归母公司净利润4789.38万元,较上年同期增长57.86%。每股收益0.06元/股,净资产收益率1.72%。
  深耕稀土材料领域,营收大幅增加。公司2016年稀土材料实现营收10.39亿元,受行业竞争激烈影响,毛利率有所下降至6.98%。由于积极开辟国内新市场,稀土产品产量和销量分别同比增加49.82%和47.57%。燕郊新基地2016年逐步投产放量,将于2018年完全达产至5700吨/年,预计将大幅提升营收规模。稀土在价格底部,在收储以及下游需求改善等因素下,稀土行业基本面改善,未来价格有望开始上涨,提升公司业绩。
  开拓靶材市场,高纯金属成长空间大。2016年3季度以来靶材及蒸发料市场复苏,公司2016年高纯/超高纯金属材料实现营收8.8亿元,产量49.86吨。公司超高纯金属靶材领域处于国际领先水平,2016年底产业化基地建设项目达产后,实现8-12英寸靶材产能19700块/年。这将放大公司优势产业能效,进一步提升公司竞争力和市场占有率。
  红外材料国内领先,受益行业复苏。公司2016年红外光学、光纤材料产量13吨,毛利率达33.93%。子公司有研光电拥有国内最大规模的红外锗单晶生产线,年产能力达10吨;拥有世界最大、国内唯一的水平GaAs单晶生产线,年产能力达60万片,是全球红外LED衬底片的最大供应商。
  公司是国内红外材料领域龙头,直接受益行业复苏。
  分立有研医疗,实现专业经营。公司将医疗板块业务相关资产从有研亿金剥离,并于2016年第二季度开始独立运营。2016年公司医疗板块产量为473277个,实现营业收入2738万元,毛利率达37.79%。公司依托控股股东北京有色金属研究总院的技术优势,分立后有利于取得医疗许可证和市场拓展,实现专业化经营,有望持续增厚公司利润。
  盈利预测和投资建议:不考虑外延并购,预计,公司2017年至2019年净利润分别0.71亿元、0.97亿元和1.12亿元,对应市盈率分别为119.36、87.77、76.07。考虑到公司在细分领域的龙头地位,给予“增持”评级。
责任编辑:七娃
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