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负油价风暴眼:原油基金净值跌7% 或避开“末日行情”

来源:体育网 作者:七娃 人气: 发布时间:2020-05-05
摘要:华夏时报()记者 刘超凤 胡金华 上海报道 中行原油宝4月22日发公告称,以-37.63美元/桶的结算价进行结算或移仓。由于移仓时间太晚,导致投资者穿仓。 原油期货价格4月20日首次跌至负值,主要原因是原油存储设备接近饱和,出现“空头逼多头”。当地时间4月

负油价风暴眼:原油基金净值跌7% 或避开“末日行情”

华夏时报()记者 刘超凤 胡金华 上海报道

中行原油宝4月22日发公告称,以-37.63美元/桶的结算价进行结算或移仓。由于移仓时间太晚,导致投资者穿仓。

原油期货价格4月20日首次跌至负值,主要原因是原油存储设备接近饱和,出现“空头逼多头”。当地时间4月20日,美国WTI原油5月期货合约结算价报收于每桶-37.63美元,盘中一度暴跌逾300%,最低报-40.32美元/桶。

“想要做多交割的投资者会面临库容、管道运输能力和下游炼厂需求诸多问题,多头已经没法在期货盘面上接货交割,所以形成了‘空逼多’的现象。”济安金信基金评价中心研究员王利(化名)对《华夏时报》记者表示。

受国际原油市场震荡影响,国内原油基金净值有所下滑。截至4月22日,南方原油、易方达原油、嘉实原油三只原油主题基金当日的净值跌幅均在7%左右。

“国内原油基金通过投资国外原油基金的形式挂钩原油期货,国外的原油基金持有原油期货合约,并规律地展期换月。一般来说换月都会集中在最后交易日之前的若干天进行,不太可能参与到2005合约的‘末日’行情。”基金豆资深分析师李扬帆对《华夏时报》记者表示。

原油期货首次负值

“WTI原油5月期货合约跌至负值,是极端市场的极端价格。”济安金信基金评价中心研究员4月21日表示。

而其他期货合约和原油现货价格均为正值。截至4月21日,美油6月期货合约交易价格仍处于20美元以上,布伦特原油交易价格目前也仍以超过25美元的价格交易。

这是原油期货历史上第一次跌至负值,主要是由于存储设备接近饱和。王利表示:“原油期货有其特殊性,市场平衡主要受上游供应、罐容、管道输送能力和周边炼厂消费影响,目前大量库存在库欣地区,想要做多交割的投资者会面临库容、管道运输能力和下游炼厂需求诸多问题。实际情况是多头已经没法在期货盘面上接货交割,所以形成了‘空逼多’的现象。”

“原油期货的暴跌也反映了如今原油库存处于较高水平,出现了严重的产能过剩,这也会对原油现货的价格造成影响。”王利对《华夏时报》记者表示。

4月22日,布伦特原油交易价格一度下跌17.3%,至每桶15.98美元,为1999年年中以来的最低点。

“原油期货价格暴跌一般对机构没有太大影响,机构一般会提前移仓,不太可能等到最后一天才移仓。”一位不具姓名的业内人士对《华夏时报》记者表示。据了解,美国WTI原油5月期货合约的交割日是2020年4月21日,而4月20日是交割日前的最后一个交易日。

4月22日,中行发布了《关于我行原油宝业务近期结算和交易安排的公告》并称,中行原油宝产品的美国原油合约将参考CME官方结算价(-37.63美元/桶)进行结算或移仓。

其他银行几乎在前一周移仓,但由于中行原油宝的产品设计,临近交割日才在美市盘中移仓换月,导致投资者穿仓。有投资人对媒体表示,中行原油宝协议中规定保证金不足20%时强制平仓,产品设计存在巨大缺陷,投资人可能计划集体诉讼。

勿满仓抄底

目前,国内的原油主题基金主要分为两类。第一类通过投资于国外原油基金的形式挂钩原油期货,如南方原油、易方达原油、嘉实原油等。

“这类基金持有的资产是国外的原油基金(包含ETF),而国外的原油基金持有原油期货合约,并规律地展期换月。一般来说换月都会集中在最后交易日之前的若干天进行,不太可能参与到2005合约的“末日”行情。”李扬帆对《华夏时报》记者表示。

这些基金的净值走势与国际油价走势高度相关。以南方原油为例,以“60%*WTI原油价格收益率+40%*BRENT原油价格收益率”作为业绩比较基准。

第二类是投资于国外的一篮子油气股,取得与原油相关的间接回报,如华宝油气、诺安油气、华安石油等。这类基金的投资业绩取决于所跟踪的一篮子油气股票的表现。

“从主要的国外原油基金和油气股指数4月20日晚的走势来看,主流原油基金的跌幅预估应在10%左右。原油基金的净值会受到影响,但跌幅远远小于WTI原油2005合约306%的跌幅。”李扬帆表示。

受此影响,原油主题基金净值有所下滑。截至4月22日,南方原油、易方达原油、嘉实原油三只原油主题基金当日的净值跌幅均在7%左右。

由于国际油价已经跌进历史低位,不少投资者打算“抄底”。但业内人士表示,在国内投资国际原油市场的有效渠道并不多,也不建议满仓抄底。

“无论是原油场外基金、原油场内基金、银行账户原油还是原油期货,都存在原油期货合约远月大幅升水,长线投资的每次展期换月都会承担负的换月滚动收益,年化损耗约在30%左右。如果要长线投资原油,可以考虑投资A股或者港股中较为低估的油气产业链龙头股。”李扬帆如此表示。

据了解,欧佩克+减产协议显示,5月正式开始减产,市场的关注点将可能移至需求端。欧美已经逐步开始复工,但疫情的反复让复工的节奏仍旧存在不确定性。EIA与OPEC月报显示,原油需求二季度将降至30年来的最低水平。高频数据显示,美国原油库存已经连续三周出现1000万桶/天以上的累库,累库的趋势使得储油设施接近极限。

“近期由于需求预期不确定与库存严重积累,闲置仓储空间的紧张正在逐步倒逼上游生产商削减原油产量,油市短期压力依然较大,有可能持续处于磨底阶段,需要继续关注欧美复工节奏、减产国家执行减产协议的力度和美国页岩油生产商的减产计划。即使是长线投资者,也不必急于满仓抄底,可采取分批买入(定投)的方式进行投资。”王利对《华夏时报》记者表示。

责任编辑:七娃
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